消费电子王者归来?

今天引起市场共振点燃做多情绪的还是消费电子的王者归来,毕竟其悲观预期逐渐改善的消费电子,其低位赔率足的优势凸显,有了5G换机潮以及价格上的降维打击,立讯精密兵临前高,欧菲光等盘中强势响应。

(欧菲光)

(立讯精密)


消息面上,消费电子板块此次集体走强主要是基于购物节带动消费电子需求回暖这一现象所释出的利好。

据数据披露,6月1日凌晨,京东618今日零点正式开启,从第一小时的销售数据显示,苹果、华为等大品牌均受到了消费者热捧。其中,苹果凭着大幅让利促使销量暴涨——Apple全系列1小时成交额为去年同期3倍。此外,天猫数据也显示,在开场5个小时之后,iPhone在天猫的销售额超过5亿元,超过iPhone在中国市场1天的平均成交额,创下最快纪录。

针对于上述消费电子的购买现象,券商机构们纷纷表示618购物节带动了消费电子需求强势回暖。

这三天市场成交活跃,有望进一步拓展指数上一个台阶,大盘站上了半年线、年线,后期虽然有回踩需求,但这不成为看空的理由,顺势而为。

创业板或将先回补2175点一带的缺口,回补之后不一定会加速,震荡上行是主节奏。

消费电子行业景气度将重回高点

川财证券指出,近期伴随疫情逐步受控,618电子产品购物季临近,新机均价进一步下探,智能穿戴市场空间巨大,下半年消费电子将迎来需求回暖。

且据IDC数据显示,2020年Q1全球可穿戴设备销量为7260万台,同比增长29.7%,市场份额居前的依次为苹果、小米、三星、华为,占比29.3%、14.0%、11.9%、11.1%。

在TWS耳机技术发展愈加完善之际,预计下半年将迎来较好的销量表现。

此外,有业内人士还表示,随着5G手机价格逐渐向千元靠拢,5G手机的渗透率将飞速提升,预计5G换机潮有望驱动智能手机行业于2021年实现销量同比正增长,从而促使消费电子景气度将会重回高点。

与此同时,TWS的巨大市场空间也进一步给消费电子带来增长动能——据Counterpoint Research数据,2018年全球TWS耳机出货量为4600万副,年均复合增长率为124%,预计2020年TWS耳机出货量将跃升至2.3亿副。

中信证券:积极关注消费电子板块

中信证券电子行业分析师胡叶倩雯:

1、预计全球手机出货量Q2同比下滑30~40%,Q3-Q4降幅有望缩窄,全年下滑10~15%。

2、消费电子板块目前的下行预期已经充分释放,具有配置价值,目前建议积极关注,消费电子的5G换机等长逻辑依然存在。

3、持续看好Mini产品在消费电子、显示以及车载端的应用,我们认为未来显示领域会多点开花,这块会是未来的一个创新方向。

4、5G手机方面,手机换机潮将带动整个产业链迎来业绩改善,其中重点关注光学、传输及外观件三个细分方向。

5、AIoT方向,今年主要看声学耳机,明年智能手表有望接棒,更长的AR/VR等智能终端有望持续分散手机的部分功能并呈现多品类爆发式增长趋势。


光学、射频、功能件、无线充电是智能手机未来四大创新方向

我们整理分析历代iPhone的BOM,从iPhone 3Gs至今,光学、射频前端、功能件的单机价值量持续提升。

展望未来:

(1)光学创新有望持续,摄像头多摄和“前置结构光+后置ToF”将成大势所趋;

(2)由于频段大幅增加,射频前端的单机价值量大幅提升;

(3)散热和电磁屏蔽也驱动功能件需求增加;

(4)无线充电渗透率有望从中高端手机向中低端手机延伸、接收端模组向发射端模组延伸。

长期看上下游产业链垂直整合。智能手机零组件龙头公司向下游代工延伸的趋势明显。

(1)立讯精密业务从智能手机声学、马达、光学、天线、无线充电接收端、lighting接口等零组件向AirPods、Apple Watch、iPhone组装延伸,2020年组装代工业务收入或将超过50%;

(2)歌尔股份从智能手机的声学等零组件向AirPods组装延伸,2020年组装代工业务收入或将超过30%;

(3)领益智造并购Salcomp后从智能手机的功能件、结构件业务切入充电器组装业务。

(4)信维通信作为全球智能终端无线充电龙头,未来有望切入无线充电发射端的组装代工业务。

消费电子部分重要细分领域

1、TWS/AirPods供应链:立讯精密、歌尔股份、领益智造、共达电声、漫步者等。

2、iPhone供应链:立讯精密、领益智造、信维通信、歌尔股份、鹏鼎控股、水晶光电、欧菲光等。

3、光学:欧菲光、水晶光电、联创电子;

4、射频:信维通信、卓胜微;

5、功能件:领益智造、恒铭达;

6、无线充电:信维通信、立讯精密;

7、可穿戴供应链:歌尔股份、长信科技、恒铭达;

8、被动元件:风华高科、三环集团、顺络电子。

来源:腾讯、券商研报等。


(完)